贵州茅台:前三季度净赚305亿元 陆股通连续二季度减持
时间:2019-10-16

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  10月15晚间,“股王”贵州茅台(600519)披露三季报。财报显示,2019年1-9月贵州茅台实现营业收入609.3亿元,同比增长16.64%;净利润305亿元,同比增长23.13%;与中报相比,公司营业收入和净利润增速均有所下滑;而其中第三季度净利润105亿元,同比增加17%,增速进一步放缓。

  股东方面,陆股通(香港中央结算有限公司)持续贵州茅台,三季度减持552万股,持股由二季末的8.45%下降8.01%;此前的二季度,陆股通减持了1468.68万股,持股由一季度末的9.62%下至8.45%;而在这之前,陆股通一直在增持贵州茅台。不过,三季度中国人寿-传统-普通保险产品新进前十大股东,持股比例为0.26%。

  当天贵州茅台收盘报1211元(最高至创历史的1215.68元),总市值超过1.52万亿,在A股上市公司中排名第四,仅次于工商银行(2.04万亿)、建设银行(1.84万亿)和中国平安(1.64万亿)。据统计,今年以来贵州茅台累计涨幅达110.44%,市值巨增近8千里亿元,位列两市榜首。值得一提的是,贵州茅台目前流通市值仅距第一名的工商银行相差了200亿元,如果今天股价再出现昨天的行情,那么贵州茅台将会成为A股流通市值第一名的上市公司。

  华泰证券研报称,茅台终端需求旺盛,今年“金九银十”传统消费旺季,我国白酒行业呈现出量价齐升态势,以贵州茅台为代表的高端白酒马太效应凸显,市场一批价和终端零售价持续提升。研报认为,茅台旺盛的终端需求为其全年的业绩保驾护航,公司业绩或将持续较快增长。华泰证券给予茅台股票目标价为1251.60元至1323.12元。

  值得一提的是,近日,国务院印发《关于实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》,提出要“后移消费税征收环节并稳步下划地方”。有机构指出,上述方案的落实将在中长期对白酒行业产生较大影响,或使白酒行业的消费税增加322亿-515亿元。华创证券研究所所长董广阳认为,高档酒因为较强的议价能力和品牌影响力,能够较容易实现把税率成本向消费端转移。

  值注意的是,素有“药中茅台”之称的东阿阿胶(000423)预计2019年前三季度净利润较上年同比下降79%至84%。据不完全统计,2006年至2018年,东阿阿胶产品累计提价10余次;该期间东阿阿胶的业绩净利润年复合增长率约20%,连续12年保持正增长。某种程度上,过去10余年间东阿阿胶的产品提价间接助推了其业绩复合式增长。未来贵州茅台是否也会出现此类情形?答案或许需要交给时间。